신세계인터내셔날 1Q25 실적 분석 및 미래 전망

 

패션·뷰티 라이프스타일 기업의 현재와 향후 전략 포인트

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📊 실적 리뷰: 1분기 실적, 시장 기대치 하회

2025년 1분기 신세계인터내셔날은

• 매출 3,042억 원(-1.7% YoY)
• 영업이익 47억 원(-58.3% YoY)을 기록하며
  시장 컨센서스를 각각 1.9%, 31.6% 하회했습니다.

이는 국내 소비 부진, 브랜드 종료 영향 등이 주요 원인으로 분석됩니다.

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🧥 주요 사업별 실적 분석

1️⃣ 패션 부문

• 해외 패션: 어그, 에르노, 브루넬로 쿠치넬리 등 견조한 성장세 지속.
  신규 브랜드 꾸레쥬, 더로우의 성장이 눈에 띔.
• 국내 패션: -13.3% 감소, 경기 둔화 및 백화점 여성복 판매 부진 영향.

2️⃣ 코스메틱 부문

• 수입 코스메틱: -8.1% 감소. 딥티크, 산타마리아노벨라 등은 선방했으나, 종료 브랜드 기저 효과로 역성장.
• 제조 코스메틱: +63.6% 성장.
  특히 ‘어뮤즈’ 온기 반영 효과로 123억 매출.
  어뮤즈 제외한 자체 브랜드도 12.1% 성장.

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🔮 미래 성장 전략: 제조 코스메틱 중심 확장

신세계인터내셔날은 현재 국내외 소비심리 위축 속에서도 제조 코스메틱 부문에서 성장 모멘텀을 확보하고 있습니다.

🧴 1) 국내 채널 확대

• 브랜드 연작, 비디비치는 5월부터 올리브영 입점 시작
• 2분기 말까지 500개 매장 입점 예정

🌍 2) 해외 진출 본격화

• 일본·미국 중심으로 온라인 채널 확대 및 마케팅 투자

향후 제조 코스메틱 부문의 확대가 패션·수입 코스메틱 부문의 부진을 얼마나 상쇄할 수 있을지가 핵심 관전 포인트입니다.

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💰 투자 매력도 및 밸류에이션

항목                                                              수치

현재 주가	10,030원
목표 주가	12,000원
상승 여력	약 +19.6%
EPS(2025E)	1,169원
PER(2025E)	8.6배
ROE(2025E)	4.8%
배당 수익률	4.0% (연 400원 유지 예상)

 

※ 밸류에이션은 보수적으로 과거 소비심리 저점 PER에서 15% 할인 적용

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🏷️ 결론: 단기 부진, 중장기 모멘텀은 ‘제조 뷰티’

국내 소비경기 침체와 브랜드 이탈에도 불구하고,
제조 코스메틱의 성장성과 글로벌 확장 전략을 바탕으로
중장기 반등 여력이 기대됩니다.

• 단기 보수적 접근,
• 중장기 뷰티 포트폴리오에 주목한 전략적 투자가 유효합니다.