코스메카코리아 2025년 1분기 실적 리뷰 & 미래 전망

 

화장품 ODM 강자, 다시 도약 준비 중

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🔍 기업 개요

코스메카코리아(241710)는 국내외 화장품 브랜드에 제품을 개발·생산·공급하는 화장품 ODM(제조업자 개발 생산) 전문 기업입니다. 주요 고객사에는 국내외 유명 브랜드가 포함되어 있으며, 턴키(turnkey) 방식과 논턴키(non-turnkey) 방식 모두를 운영합니다.

• 주요 생산기지: 한국(음성, 청주), 미국(잉글우드랩), 중국
• 청주 신규공장: 하이드로겔 마스크 생산, 월 100만 장, 연간 최대 매출 1,000억 원 기대

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📉 2025년 1분기 실적 요약

항목                                                         1분기 실적                                           전년 동기 대비

매출	1,184억 원	-5.8% 감소
영업이익	123억 원	-10.5% 감소
영업이익률	10.4%	소폭 하락

 

국내 부문

• 색조 화장품 매출 급증 (YoY +53%)
• 고객 포트폴리오 안정적 변화
• 영업이익률 10.8%로 선방

미국 부문(잉글우드랩)

• 전년 높은 기저효과와 고객사 재고조정으로 매출 -19%
• OTC 신제품에 대한 기대 상승 중

중국 부문

• 매출 -28%, 적자 전환
• 동남아 대상 할랄 화장품 수출 확대 중

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📈 2025년 전망 & 성장 포인트

🔹 2분기 이후 회복세 예상

• 2분기 영업이익: 163억 원 예상 (YoY -10%)
• 4월 매출: 300억 원 이상 달성
• 주요 브랜드 수주 회복, 신제품(선크림 등) 하반기 성수기 진입 기대

🔹 투자 포인트

• 12개월 선행 PER 9.8배: 동종업계 대비 낮은 밸류에이션
• 1분기를 저점으로 실적 개선 기대
• 단기적 부진은 있으나 장기적으로 비중 확대 유효

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🏭 주요 생산능력(CAPA)

• 총 연간 생산량: 약 9.41억 개
  • 한국: 5.22억 개
  • 미국: 2.47억 개
  • 중국: 1.72억 개

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🔮 결론

코스메카코리아는 1분기 실적은 부진했지만, 신규공장 가동과 선크림 및 OTC 제품 수요 확대, 주요 고객사의 수주 회복 등으로 2분기부터 점진적인 회복세가 기대됩니다. 현재는 조정 구간이지만, 저평가 상태에서 중장기적 투자 기회로 주목할 수 있습니다.