2024.12.02. 슈카월드 요약 “롯데, 우려를 잠재우기 위한 초강수”

 

 

롯데그룹이 최근 유동성 위기설과 관련된 찌라시(루머)에 강력 대응하며 이를 부인한 상황을 요약해 드리겠습니다.

 

사건 개요

1. 유동성 위기설 공시 대응
   • 11월 18일, 롯데그룹은 유동성 위기 루머를 “사실 무근”이라며 공시 발표.
   • 찌라시 유포자에 대해 법적 조치까지 언급하며 강경 대응 방침을 밝혔음.
2. 루머 내용
   • 높은 차입금으로 인해 그룹 전체의 유동성 위기가 촉발될 가능성.
   • 그룹 소유 부동산 매각 후에도 빚 정리가 어려울 수 있다는 주장.
   • 유통 계열사 중심의 대규모 감원(직원 50% 이상).
   • 채무불이행(모라토리엄) 선언 가능성.
3. 그룹의 입장
   • 업황 부진과 일부 계열사의 구조조정(희망퇴직)은 사실이지만, 유동성 위기는 전혀 사실이 아님.

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핵심 논란: 롯데케미칼의 ‘기한이익 상실’

1. 기한이익 상실(EOD, Event of Default)
   • 채무자의 약정 조건 위반으로 대출 만기 이전에 즉시 변제해야 하는 상황 발생.
   • 롯데케미칼은 회사채 발행 시 이자비용 대비 3년 평균 EBITDA(상각 전 영업이익)를 5배 이상 유지 및 부채 비율 200% 이하 유지 조건을 설정.
   • 최근 3년 적자로 인해 조건 미달, 기한이익 상실 선언.
2. 영업 실적 추이
   • 2021년: 영업이익 1조 5천억 원(호황).
   • 2022년: 영업손실 7,630억 원.
   • 2023년: 영업손실 3,480억 원.
   • 2024년(누적): 약 6,600억 원 손실.
3. 문제의 근본 원인
   • 2019년 이후 중국의 석유화학 치킨게임: 대규모 생산능력 확대로 글로벌 시장 공급 과잉.
   • 에틸렌-나프타 스프레드(마진)가 급락, 롯데케미칼의 수익성 악화.
   • 2024년 3분기 적자로 인해 EOD 조건 충족 불가.

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현재 상황과 전망

1. 사채권자 집회 가능성
   • 채권자들이 모여 기한이익 상실 선언 및 상환 여부 논의 가능.
   • 경우에 따라 채권자의 상환 유예(웨이버) 선택도 가능.
2. 리스크 관리 필요성
   • 롯데케미칼의 회사채 규모: 약 2조 원.
   • 기한이익 상실 도미노로 그룹 내 다른 채권에도 영향 가능.
3. 대응 계획
   • 롯데그룹은 당장의 유동성 위기와 디폴트를 방지하기 위해 적극적인 자금 조달 및 채권자 설득에 나설 것으로 보임.

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종합

롯데그룹은 루머와 현실적 재무 상황 사이에서 신뢰 회복과 문제 해결을 위해 고군분투 중입니다. 특히 롯데케미칼의 적자와 관련한 구조적 문제는 그룹 전반의 재무 안정성에 중요한 과제로 남아있습니다.