1분기 실적 개요
2025년 1분기 NH투자증권(005940)의 지배주주순이익은 2,082억원을 기록했습니다. 이는 전년 동기 대비 7.8% 감소했지만, 직전 분기 대비 88.9% 증가한 수치로, 시장 컨센서스를 상회하는 실적을 보였습니다. 주요 실적 요인으로는 해외 브로커리지 및 투자은행(IB) 부문의 양호한 실적이었습니다.
- 브로커리지 실적
국내 거래대금 감소로 국내 브로커리지는 -22.3% YoY 감소했으나, 해외 브로커리지는 86.1% YoY 증가하며 실적을 견인했습니다. 해외 비중은 36.4%로 확대되었습니다. - IB 실적
IB 부문은 전년 동기 대비 31.9% 성장하며 실적 개선을 이끌었습니다. 신규 프로젝트로는 가양동 CJ부지 개발사업 및 안산 초지동 데이터센터 개발사업 등이 주요한 역할을 했습니다. - 운용손익 및 관련 이자수지
운용손익은 전년 대비 14.6% 감소했으나, 보수적인 운용을 통해 금융시장 변동성을 반영한 전략을 취했습니다.
2025년 실적 전망
2025년 NH투자증권의 실적 전망은 여전히 긍정적입니다. 주요 지표들—영업이익, 순이익 등—모두 예상치 상회가 예상되며, 특히 IB 부문은 채무보증 수수료 및 수수료 수익에서 두드러진 성장을 보일 것으로 보입니다.
- 영업이익 전망
2025년 영업이익은 1,063억원으로, 2024년 901억원 대비 18.0% 증가할 것으로 예상됩니다. - 지배주주순이익 전망
지배주주순이익은 769억원으로, 2024년 대비 12.0% 증가할 전망입니다.
주주환원 정책 및 주가 전망
NH투자증권은 주주환원 정책을 강화하고 있으며, 2025년에도 자사주 매입과 배당을 통해 주주가치를 극대화할 계획입니다. 2025년 EPS는 2,195원으로 예상되며, 주당 배당금(DPS)은 1,050원으로 증가할 것으로 보입니다.
- 적정 주가 및 상승여력
NH투자증권의 적정 주가는 17,000원으로, 현재 주가인 14,380원 대비 18.2% 상승 여력이 있습니다.
NH투자증권의 주요 지표
2023-2027년 실적 전망
- EPS (주당순이익): 2023년 1,587원 → 2027년 2,366원 (상승)
- BPS (주당순자산): 2023년 21,757원 → 2027년 27,898원 (상승)
- 배당수익률: 7.7% (2023) → 8.0% (2027)
주요 수치
- 시가총액: 47,093억원
- 발행주식수: 32,749만주
- 외국인 비중: 16.74%
분기별 실적 추이 및 주요 비율
1Q25 실적 요약:
- 순영업수익: 557억원 (전년 동기 대비 +3.2%)
- 영업이익: 289억원 (전년 동기 대비 +4.4%)
- 지배주주순이익: 208억원 (전년 동기 대비 -7.8%)
기타 주요 지표:
- 순수수료수익: 259억원
- 운용손익 및 관련 이자수지: 197억원
투자의견 및 결론
NH투자증권은 IB 부문을 중심으로 안정적인 실적 성장이 예상되며, 그에 따른 주주환원 수익률도 긍정적으로 평가됩니다. 현재의 주가는 상승 여력이 있으며, 특히 1분기 실적 개선과 주주환원 정책을 고려할 때 긍정적인 투자 전망을 유지합니다.
투자의견 BUY, 목표 주가는 17,000원으로 유지합니다.
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