경제_주식 살펴보기
재보험의 핵심 플레이어, 코리안리 기업 분석
잘사는법이....
2025. 5. 22. 10:48
코리안리(Korean Reinsurance Company)는 대한민국의 대표 재보험사로,
보험사들로부터 리스크를 넘겨받아 분산 및 관리해주는 역할을 맡고 있습니다.
국내외 보험업계 전반의 리스크 관리 및 자본 효율성을 지원하며,
글로벌 시장에서도 입지를 강화하고 있습니다.
- 설립: 1963년
- 상장: KOSPI (종목코드 003690)
- 시가총액: 약 1.77조 원
- 발행주식수: 약 1.95억 주
- 주요주주: 장인순 외 20.33%, 신영증권 외 9.66%
🏢 주요 사업 영역
- 전통 재보험(P&C, L&H)
- 손해보험(P&C): 자동차, 일반보험 중심
- 생명보험(L&H): 생명/장기손해보험 중심
- 공동재보험(Co-insurance)
- 최근 업계 내 자본관리 수단으로 활용 증가
- 예: 한화손보(500억), 동양생명(2억달러 규모 예정) 등과의 거래
- 글로벌 재보험 수재 확대
- 해외 수재 비중이 꾸준히 증가 중
- 2025년 예상 보험수익: 국내 1.9조원 / 해외 1.9조원 수준
🔒 신용등급 상승에 따른 기대감
재보험사는 신용등급이 곧 계약 범위와 수익성을 좌우합니다.
최근 코리안리는 Moody’s로부터 A1, S&P로부터 A(긍정적) 등급을 받아, A+ 등급 상향 가능성이 열려 있습니다.
이는 곧, 고품질 리스크 수재 가능성 증가와 언더라이팅 마진 개선으로 이어질 수 있어 매우 긍정적인 신호입니다.
📈 실적 및 전망
항목 2023A 2024A 2025E 2026E
| 보험손익 (십억원) | 209 | 198 | 238 | 236 |
| 투자손익 | 156 | 163 | 148 | 162 |
| 영업이익 | 365 | 362 | 386 | 399 |
| 당기순이익 | 287 | 285 | 303 | 312 |
| EPS (원) | 1,738 | 1,464 | 1,554 | 1,602 |
| ROE (%) | 12.2 | 11.1 | 11.5 | 11.6 |
- PER은 2025년 기준 약 5.5배로, 상대적으로 저평가 구간으로 해석 가능
- 배당수익률 6%대 유지 예상
🔮 미래 성장 포인트
- K-ICS 제도 대응: 후순위채 발행의 제약 속에서 공동재보험 활용이 지속 확대
- 운용자산 증가: 2025년 약 10.8조원 → 2027년 11.2조원으로 증가 전망
- 안정적 재보험료 요율: 요율 하락 추세이나 여전히 높아 수익성 방어 가능
- 글로벌 확장성: 해외 수재 확대 및 ESG 트렌드 대응을 통한 중장기 성장 전략
🧠 총평
코리안리는 전통적인 재보험 강자로서의 위상을 유지하면서도, 공동재보험과 해외 시장 확대를 통해 다각화 전략을 실행 중입니다. 신용등급 상향과 안정적인 이익 구조는 향후 주가 상승의 견인차가 될 수 있습니다.
투자 관점에서 매력적인 저평가 종목으로 판단되며, 2025년 목표주가는 11,000원으로 제시되었습니다.