경제_주식 살펴보기

LG 지분법 효과로 반등…실적 개선과 주가 모멘텀 기대

잘사는법이.... 2025. 5. 11. 11:45
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🔍 기업 개요

LG(003550.KS)는 LG그룹의 지주회사로, LG전자, LG화학, LG유플러스, LG생활건강 등 주요 계열사의 지분을 보유하고 있으며, 이들 자회사들의 실적과 기업가치에 따라 수익성과 주가 흐름이 크게 영향을 받는 구조입니다.

💼 2025년 1분기 실적 하이라이트

  • 매출액: 1조 9,361억원 (YoY +19.2%)
  • 영업이익: 6,380억원 (YoY +51.0%, OPM 33.0%)
  • 주요 요인:
    • LG CNS 실적 개선
    • LG전자, LG유플러스 등 자회사의 순이익 증가 → 지분법손익 확대

하지만, LG화학의 배당금 축소는 별도 기준 순이익 감소(3,368억원, -17.1%)에 영향을 주었으나, 일부 계열사의 중간배당 확대로 연간 실적 하락폭은 제한적일 것으로 보입니다.

📊 주요 재무지표 (2025년 예상치 기준)

항목                                                                                                 수치
매출액 8조 4,004억 원
영업이익 2조 1,022억 원
순이익 (지배주주) 1조 8,430억 원
ROE 6.6%
PER 5.8배
PBR 0.4배
EV/EBITDA 3.3배
 

🔍 포인트: 지분법손익의 힘

LG는 2024년부터 LG전자 및 LG화학에 대한 지분율을 확대하며 실적 개선 효과를 극대화하고 있습니다.

  • LG전자 지분: 33.7% → 35.1%
    → 순이익 증가 예상: +178.7% (1.65조원)
  • LG화학 지분: 33.3% → 34.9%
    → 순이익 증가 예상: +70.4% (8,774억원)

▶ 2025년 LG의 지분법 이익은 약 1조 1,417억원으로 추정되며, 이는 2024년 대비 큰 폭의 증가입니다.

 

🔮 미래 전망

  • 2025~2027년 연평균 매출 성장률: +13.2%
  • 자회사 순이익 컨센서스:
    • LG전자: 1.6조원
    • LG화학: 8,774억원
    • LG유플러스: 6,016억원
    • LG생활건강: 3,023억원

▶ 그룹 전체의 NAV(순자산가치)는 21.8조원, LG의 시가총액은 10.5조원 → 할인율 51.8%
이로 인해 밸류에이션 매력은 매우 높음

🎯 투자 포인트 요약

  • 투자의견: 매수(유지)
  • 목표주가: 80,000원 (현재가 대비 +19.6%)
  • NAV 대비 높은 할인율 → 주가 반등 가능성
  • 지분법손익 확대 → 본업보다 자회사 실적에 연동된 구조의 수혜

🧭 결론

LG는 본업보다는 자회사 성과에 따라 기업 가치가 결정되는 구조입니다. 2025년 주요 계열사의 실적 반등이 예정된 만큼, 투자자라면 지금의 저평가 상황을 눈여겨볼 필요가 있습니다. 특히 LG CNS와 LG유플러스 등 IT·통신 자회사의 가치는 앞으로도 재조명될 가능성이 있습니다.

 



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