[기업분석] "실망을 기회로 바꾼 KB금융, 배당과 자사주로 보여준 자신감"

 

🔍 기업 개요: 국내 대표 금융지주, 국민은행의 든든한 어깨

• 주요 사업: 국민은행, KB증권, KB손해보험, KB국민카드 등 13개 계열사를 둔 종합금융그룹
• 핵심 수익원: 이자수익 중심의 안정적 영업 기반 + 유가증권 매매 및 투자이익
• 총 자산 규모: 약 798조 원 (2025E 기준)
• 시가총액: 약 33.3조 원
• 외국인 지분율: 74.9%, 글로벌 투자자의 신뢰 높은 대표주

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📊 2025년 1분기 실적 요약: 기대를 뛰어넘은 '서프라이즈'

항목                                                                       실적                                                                 YoY 증가율

지배주주 순이익	1조 6,973억 원	+63%
영업이익	2,293억 원	-2.2%
세전이익	2,306억 원	+65.0%
일반영업이익	4,554억 원	+3.5%
순이자이익	3,262억 원	+2.9%

※ 유가증권 평가익 + 저원가성 수신 증가 → 순이자마진(NIM) 상승 기여

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💎 핵심 포인트: 주주에게 과감하게 베팅한 ‘자신감의 신호’

✅ 1. 자사주 매입 + 배당 확대

• 상반기 자사주 매입 3,000억 원 발표 (기존보다 2,200억 원 상향)
• 분기 배당금: 1주당 912원 (연간 DPS 기준 3,704원 예상)
• 배당수익률: 4.4% → 고배당 매력 여전

✅ 2. 자본비율 개선

• CET1 비율: 13.7% (QoQ +15bp) → 견고한 자본건전성 확보

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📈 미래가치와 투자 매력

항목                                    2025E 전망                                                    증감

EPS	15,696원	+15.6% YoY
BPS	168,279원	+8.6% YoY
ROE	9.5%	업계 상위
PER	5.4배	저평가 구간

👉 목표주가: 115,000원 (현재 주가 대비 +36% 상승 여력)

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💼 구조적 강점: 탄탄한 대출·수신 기반

• 총 원화대출: 367조 원 (2025.1Q)
  • 가계대출 179조 원 중 주담대 139조 원
• 저원가성 수신 비중: 41.1% → NIM 개선 핵심 요인
• NPL비율: 0.76%, 여신건전성 양호

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🧠 투자자가 꼭 알아야 할 추가 포인트

• 계열사 이익 분산도 우수: 보험·카드·증권 등 비은행 부문도 선방
• 대손비용률: 0.56% → 글로벌 리스크에도 선방
• 판관비율: 35.3% → 전년 대비 개선세

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🏁 결론: “실적 회복 + 주주환원 강화 → 저평가된 대형 금융주”

📌 추천 포지션: 장기 보유 관점의 저PBR 가치주
📌 투자 등급: ✅ Buy 유지
📌 2025년 총주주환원율 목표: 47.8%