NAVER 기업 분석: AI·커머스 양날개로 비상 준비 완료

 

1️⃣ 기업 개요

• 회사명: 네이버(NAVER)
• 종목코드: 035420
• 현재 주가: 185,000원 (2025.05.20 기준)
• 목표 주가: 300,000원
• 상승여력: +62.2%
• 시가총액: 약 29조 원
• 외국인 지분율: 48.6%

2️⃣ 주요 사업 구조

부문                                                주요 내용

🔍 검색(서치플랫폼)	정보성 검색보다 커머스, 로컬, 광고 등 비즈니스 쿼리 중심
🛒 커머스	DTC 기반 셀러 지원 강화, 멤버십 확대, 신선식품 강화
💰 핀테크	네이버페이 중심 결제·금융 영역 확대
🎬 콘텐츠	웹툰, VIBE, NOW 등 글로벌 플랫폼 강화
☁️ 클라우드	AI 기반 인프라 확장, 공공·B2B 시장 대응

 

3️⃣ 핵심 키워드: 온서비스 AI + 커머스 전략

✅ 온서비스 AI

• LLM(초거대 언어모델) 자체 개발 및 경량 모델 다수 적용
• 10B 수준 모델로 실시간 서비스 대응 중 (검색, 로컬, 쇼핑)
• 경쟁력: 네이버 플랫폼 기반 데이터·비용·품질 강점
• 과제: ChatGPT 등 글로벌 AI 확산에 따른 검색 트래픽 방어

✅ 커머스 전략

• 플러스스토어 앱 출시: 웹-앱 투트랙 운영
• 셀러 마케팅비 증가: GMV 대비 2%대 → 개인화 효율 상승
• 컬리와 멤버십 제휴 예정: 넷플릭스 이후 거래액 +30% 효과
• 시장 구조 변화: 소수 빅플레이어 중심 재편 → 네이버는 최다 셀러 데이터 확보

4️⃣ 실적 요약 및 전망

구분                                                         2023                     2024                          2025E                       2026E

매출액 (십억 원)	9,671	10,738	11,895	13,289
영업이익	1,489	1,979	2,305	2,725
순이익	985	1,926	1,781	2,084
EPS (원)	6,824	13,322	12,339	14,435
PER (배)	32.8	14.9	15.0	12.8

 

• 성장률: 2025년 예상 매출 YoY +10.8%, 영업이익 +16.5%
• 영업이익률: 2025년 19.4% → 수익성 개선 추세
• 배당수익률: 0.6% 유지

5️⃣ 투자 포인트 요약

• ✅ 자체 AI 모델로 플랫폼 내 트래픽 방어 가능성
• ✅ 커머스 부문 DTC 강화 및 멤버십 확대
• ✅ 높은 외국인 지분율(48.6%)로 글로벌 수요 확보
• ✅ 현재 P/E 15배 수준으로 저평가 구간
• 🚧 단기적으로는 글로벌 AI 경쟁 심화에 따른 검색 점유율 방어가 숙제